解读中兴通讯2018年度财报六个重点

2019年03月29日 作者:satoll

雷锋网消息,3月27日晚间,中兴通讯公布了2018年度财报。2018全年中兴通讯实现营收855.13亿元,同比下降21.41%,净利润亏损69.84亿元,同比下降252.88%。

在一片唱衰声中,中兴也公布了另外一份2019年第一季度业绩预告,预告显示,中兴通讯预期2019年一季度业绩扭亏为盈,归母净利润约8亿至12亿元人民币,同比增长 114.79%-122.19%,每股收益0.19至0.29元。

中兴通讯A股28日收盘时涨幅超过10%,收盘价格29.34元。

对此国信证券指出,中兴通讯2019Q1环比大幅改善,业绩超预期。国内市场为自留地,5G时代份额将有所提升。风波已平,研发积淀雄厚。公司业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域,积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G等战略性新兴市场。考虑到公司在5G网络设备领域的竞争力,公司积极开展国际业务、研发到位,进行全产业链布局,未来业绩有望恢复增长。

整理财报,雷锋网发现了被忽略的一些重点:

 

一、营收V字形,谷底已过

如上图所示,2018年分季度来看,从一季度的275亿元到四季度的267亿元,中兴通讯的营收呈V字形走势,第二季度的谷底已经度过。

其原因也很简单,一场被中兴内部称为“416事件”的风暴至今仍不断出现在每次的中兴财报上,诉说着这家巨头的过往。

 

二、国内外营收并未失衡

从财报中了解到,2018年,中兴通讯国内市场实现营业收入544.4亿元人民币,国际市场实现营业收入310.7亿元人民币,国内市场收入占比达63.7%。

对比2017年,中兴通讯国内市场实现营业收入619.6亿元人民币,国际市场实现营业收入468.6 亿元人民币,国内市场收入占比为56.9%。

粗略看下,中兴通讯在国外市场的确受到影响,不过影响并没有大到崩盘的地步。

中兴通讯的三大业务部门分别是运营商网络、政企业务实和消费者业务。如果按照业务划分的话,2018年,中兴通讯运营商网络实现营业收入570.7亿元人民币;政企业务实现营业收入92.3亿元人民币;消费者业务实现营业收入192.1亿元人民币。

回溯2017年业绩,中兴通讯运营商网络实现营业收入637.8亿元人民币;政企业务实现营业收入98.3亿元人民币;消费者业务实现营业收入352.1亿元人民币。

两相比较,中兴通讯的运营商业务营收下降67亿元,政企业务小有升幅,营收涨了6亿元,是中兴通讯业务维度为数不多的亮点,消费者业务营收下降的最多,数额达到了160亿元。

遗憾的是,中兴通讯并没有公布单个业务的国内外营收,所以无法从单业务维度看中兴通讯受影响程度。

不知这是否算是中兴通讯聚焦主航道的战略性放弃,运营商行业处在5G需求爆发前期,数字化转型大潮下,政企业务的需求也很强劲,唯有终端行业,马太效应加剧,中兴终端已经落后于第一梯队,如此算来,可能也只有终端业务非中兴通讯的主航道了。

 

三、基站发货和运营商合同数量

目前公布运营商合同数量和基站发货数量的设备商都不十分透明,中兴通讯也是首次在年度财报中透露这些关键信息,中兴通讯的Massive MIMO基站已累计发货万台,与全球30家运营商开展5G合作(非合同数)。

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